被動投資在美國大行其道，資管規(guī)模突破4萬億美元，在即將過去的2019哪些ETF表現(xiàn)最為突出？哪家基金公司賺的最多？

全球ETF持有的資產(chǎn)規(guī)模在不到四年時間里翻一番，飆升至創(chuàng)紀錄的6萬億美元。截止2019年底，這6萬億美元中有4.27萬億美元在美國注冊。據(jù)貝萊德預測，到2023年底，全球ETF資產(chǎn)可能突破12萬億美元。

隨著ETF市場的不斷擴大，其種類也從傳統(tǒng)beta向非傳統(tǒng)的智能beta轉(zhuǎn)變，截止2018年底，來自非傳統(tǒng)ETF收入占比約為36.38％，到2019年底，這一數(shù)據(jù)為38.84％。這表明投資者不在滿足被動的跟蹤指數(shù)，而開始尋找具有趣味性和創(chuàng)造性的投資組合。

隨著規(guī)模飆升，產(chǎn)品競爭激烈，ETF三巨頭（貝萊德、State Street和領航先鋒）展開了激烈的價格戰(zhàn)，促使規(guī)模較小的競爭對手跟進，包括Schwab、SSGA、德銀、瑞銀和東方匯理等。激烈的競爭擠壓了整個基金行業(yè)的利潤，迫使它們進行更大規(guī)模的整合。

目前全球Top 10 ETF發(fā)行基金公司中，Vanguard的資費最便宜，為0.1％左右，行業(yè)加權平均值為0.19％，其中Schwab也是低于平均值，收費最高的是ProShares，接近0.9％。整體行業(yè)利潤為79.9億美元，較2018年增加11.6億美元。

今年發(fā)行新ETF的基金公司有141家，比2018年底的134家增加了7家。在眾多發(fā)行商中，三巨頭+Invesco仍然占據(jù)主導地位，iShares（貝萊德）、State Street和Vanguard占整體ETF市場AUM分別為38.99％、16.02％和25.94％或80.95％， Invesco以5.14％位列第四。同時這三巨頭也憑借自己的市場規(guī)模優(yōu)勢獲取了最多的利潤，三巨頭占市場總利潤的41.64％ 、14.01％和8.55％。

目前在美國市場交易的ETF共有2310只，今年新發(fā)行239只，關閉159只，“生死比”為1.5,2018年這一比例為1.45，說明近兩年來，ETF市場發(fā)展比較穩(wěn)定，投資者的態(tài)度積極。

資金流入來看，今年美國市場ETF資金流入達3247.6億美元，比上年同期增加7.36％，是歷史第二大增幅。具體來看，固收相關ETF流入規(guī)模最大，達1520億美元（相較2018年增長18％），緊隨其后的是美股、全球股市以及黃金，流入規(guī)模分別為1320億美元（增加5.2％）、340億美元（增加5.6％）和90億美元（增加20.1％）。

具體到品種來看，2019年表現(xiàn)好的ETF產(chǎn)品多和貴金屬相關，其中表現(xiàn)最好的是鈀金，截至12月20日漲幅72.42％。表現(xiàn)差的為現(xiàn)金收益品種以及做空基金，其中最差的是做空澳洲股市的ETF，今年跌幅為36％，同期澳洲標普200指數(shù)漲幅超20％。

過去十年來看，表現(xiàn)最好的品種多和生物科技、互聯(lián)網(wǎng)相關，其中表現(xiàn)最好的是標普生物科技ETF（XBI），十年間漲幅為470％。

但是再往前推十年（2000-2009），表現(xiàn)最好的品種來自新興市場以及大宗商品，其中漲幅最高的是iShares墨西哥指數(shù)（EWW），十年間漲幅為317％，真實演繹了十年河東十年河西。

本文源自Wind資訊