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根據(jù)LBMA年度預(yù)測(cè)調(diào)查，2023年的平均金價(jià)將為1860美元，僅比2022年高出3.3%。這種觀點(diǎn)有道理嗎？

2023年LBMA年度貴金屬預(yù)測(cè)調(diào)查出爐！分析師普遍對(duì)金價(jià)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。他們預(yù)測(cè)2023年的平均價(jià)格為1859.9美元，這意味著與2022年的平均價(jià)格1800.09美元相比，只有3.3%的變化。最樂(lè)觀的人認(rèn)為黃金的平均價(jià)格為2025美元，而最悲觀的預(yù)測(cè)認(rèn)為平均價(jià)格為1594美元。

NO.1黃金將受到美聯(lián)儲(chǔ)和美元的推動(dòng)

預(yù)測(cè)者還被要求確定2023年金價(jià)的三大驅(qū)動(dòng)因素。約43%的分析師宣稱美元和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是今年的首要因素(通脹其次，地緣政治第三)。他們指出，2023年的宏觀經(jīng)濟(jì)背景應(yīng)該有利于黃金。這是因?yàn)榉赐浐退ネ藫?dān)憂將導(dǎo)致美元和債券收益率見頂，以及美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的結(jié)束。衰退甚至滯脹的環(huán)境被認(rèn)為是黃金傳統(tǒng)避風(fēng)港和投資組合多樣化角色的好兆頭。利率見頂應(yīng)該會(huì)削弱美元，支撐歐元和黃金。

和往常一樣，也有一些下行風(fēng)險(xiǎn)。主要是美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)向不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣實(shí)現(xiàn)，這可能會(huì)影響金價(jià)。如果通脹進(jìn)一步放緩，但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息，實(shí)際利率將上升，從而進(jìn)一步打擊黃金。分析師提到的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，如果股市今年反彈，黃金上漲的空間可能有限。

NO.2對(duì)黃金的影響

這對(duì)2023年的黃金(和白銀)前景意味著什么？就我個(gè)人而言，我更接近樂(lè)觀的觀點(diǎn)。畢竟，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期(這是2022年黃金的最大逆風(fēng))將很快結(jié)束。而且應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)大的順風(fēng)，即衰退的擔(dān)憂，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息和衰退在歷史上是隨便聯(lián)系在一起的。

我承認(rèn)下行風(fēng)險(xiǎn)，但我認(rèn)為推動(dòng)金價(jià)大幅下跌的理由有限。即使美聯(lián)儲(chǔ)今年不降息，2013年的縮減恐慌也不太可能重演。

話雖如此，今年黃金市場(chǎng)可能會(huì)有很大的波動(dòng)，同時(shí)也會(huì)有一些調(diào)整。上圖顯示，金價(jià)在2023年2月3日大幅下跌，跌破1900美元，原因是強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了對(duì)更鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)和更長(zhǎng)時(shí)間加息的預(yù)期。然而，盡管最近有所下滑，整體看漲的前景仍然完好無(wú)損。